蚂蚁金服，即电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)旗下金融服务企业，再次向投资者寻求新一轮巨额融资，距离上次从私募融资仅一年。但是任何希望购买蚂蚁金服的国外投资者将会感到失望，因为此轮融资似乎大部分面向的是中国机构投资者。同样，蚂蚁金服的IPO最快将在明年，可能会在中国国内股市上市，再次将国外投资者排除在外。

或许国外投资者站在一边观望蚂蚁金服的快速发展是合适的，因为这些投资者已经拥有投资海外上市的中国顶级私营企业的机会。相比之下，中国国内投资者无法购买阿里巴巴、百度(Nasdaq: BIDU)和腾讯(HKEx: 700)的股票，即使这三巨头的利润几乎都来自中国蓬勃发展的互联网市场。

根据最新报道，蚂蚁金服目前正进行第二轮200亿元（31亿美元）融资的对话。报道称，此轮融资对蚂蚁金服的估值超过了500亿美元，该轮融资目标在下个月结束。最新估值与一年前上一轮350亿美元至400亿美元的估值相比，说明公司价值在健康地增长，一年内增长33%也不算过于惊人。

关于谁将在新一轮融资中进行投资的细节并未透露，但是提到了一家公司，即中国四大国有银行之一建设银行(HKEx: 939; SH: 601939)的投资公司。去年蚂蚁金服首轮融资的报道提到了中国邮政的邮储银行和政策性银行国家开发银行，它们购买了蚂蚁金服约11%的股份。

有些讽刺的是，蚂蚁金服聘请了国外公司高盛和JP摩根作为融资的咨询方，除此之外还有中国老牌投资银行中金。或许这意味着，我们将会看到外资参与此轮融资，尽管中国限制外资持有金融服务公司股份的法律可能会严重阻碍甚至否决这种可能性。

事实是蚂蚁金服作为独立公司存在，实际上就是因为中国法律限制外资持有金融服务公司。该公司此前是阿里巴巴的一部分，但是在2005年美国互联网巨头雅虎购买阿里巴巴40%股份之后被剥离出来。剥离之后，阿里巴巴创始人马云和其他公司高层持有蚂蚁金服多数股份。

电子支付根源

蚂蚁金服最大也是最古老的资产是支付宝电子支付服务，这是中国最大的私营支付服务，而且与前国家垄断者银联的竞争越来越激烈。但是蚂蚁金服还拥有许多其他十分有潜力的业务，包括余额宝，这是一个投资产品，支付宝用户可以将账户里的闲置资金拿出来赚取利息。蚂蚁金服部分持有一家新的互联网银行，这是中国政府向私营投资者开放银行业务试点的一部分。

蚂蚁金服的另一个产品本周上了头条，媒体报道称，公司即将发布新的评级产品，该产品利用的是支付宝大量金融交易数据。芝麻信用目前即将完成内测，根据援引了内部匿名知情人士的报道，这是蚂蚁金服正式向中小型企业出售评级服务之前的最后一步。

此前有报道暗示，蚂蚁金服目标在明年完成IPO，这意味着我们将会在上市之前看到第三轮融资。我们可能会看到公司急需允许至少部分外资投资，特别是因为中国试图向更多外部投资开放金融服务领域。

此举还会推高蚂蚁金服估值，因为限制只能向国内大型投资方融资，严重阻碍了那些可以购买蚂蚁金服股份的投资者。但是总之，中国经济在加速放缓，股市高度波动，对中国快速变化的市场来说，2017年还很遥远。因此，如果蚂蚁金服估值达到顶峰，而中国经济仍在放缓，而且如果中国股市仍在继续目前的波动，那么我们将很容易看到推迟IPO。

阳歌是路透社大中华区前首席公司记者，目前在上海复旦大学教授财经新闻课程。欢迎点击其个人博客《阳歌的中国财经专栏》阅读更多关于中国科技界的原创文章。微信公众号：YCBB_888