在网络资源共享、六模终端方面开展合作后，中国电信与中国联通13日再度携手，签署战略合作协议，在网络层面和提升客户服务方面开展深度合作。

尽管电信方面表示本次合作与双方合并重组无关，但随着双方抱团合作的不断深入，难免还是让人联想起多次传出的合并传闻，市场对双方合并的预期也再一次升温。

屡传不止的合并传闻

自2015年以来，中国联通与中国电信合并的传闻就屡传不止，真真假假甚至让业内人士都难以分辨。即便工信部和运营商屡次辟谣，但只要合并传闻一出，两家公司的股价就会立即有所反应，以大幅拉升来体现资本市场的心态。

早在2015年2月，《移动信息》杂志官微爆料称，“据传：中国电信与中国联通合并，中国移动与广电网合并，信息产业严重产能过剩是此次电信行业重组的主要原因。”但中国联通和中国电信双方对此消息予以否认。

2015年9月，同样的合并消息再次传出。德意志银行发布的研报认为，中国联通和中国电信正酝酿合并，两家公司合并后或成为市场领导者中国移动更加有力的竞争对手。此外，如果两家合并，受运营和收入协同效应推动，总体利润可提高17%。

3个月后，中国电信与中国联通在北京推出了六模全网通终端白皮书联合发布会，合并传言再次传出。而在13日双方签约后，合并消息再被热议。

归根结底，在国企改革被持续推进的环境中，再参照此前南北车合并传闻屡遭官方否认但最终坐实的经历，尽管中国联通和电信对于合并传闻均出面澄清，但资本市场对此仍持有期望。

常小兵被查，或影响合并进程

实际上，对于联通和电信合并的猜想并非空穴来风。从目前运营商市场的竞争格局来看，中国移动一家独大的势头日益明显，联通、电信在竞争中处于劣势，逼迫双方合力制衡移动，合并动机已然成形。东吴证券研报也指出，国家授意下的深度合作，也让运营商重大重组有很大的想象空间，有望发生更大的“合并红利”。

此外，联通与电信主帅的对调，也使得双方对于合作的推动更加积极，进一步加大市场对双方合并的预期。2015年8月，原中国电信董事长王晓初调任中国联通出任董事长，原中国联通董事长常小兵出任中国电信董事长。业内普遍猜想，双方主帅互调主要是为了推动双方合并。

不过，在2015年年底，常小兵被查给双方的合并前景蒙上了一层阴影。从某个角度来讲，这层阴影更多地体现在影响双方合并进程上，而不会影响双方合并的趋势。

分析人士表示，常小兵是联通与电信合作的关键人物，其被查后电信将出现新的领导班子，许多由常小兵主导的计划可能得延后实施。目前来看，至少在与联通合作方面，电信新的掌舵人杨杰也在积极推进。

电信联通合并是大概率事件 

其实，联通与电信最早在2008年就曾开展过业务合作，而双方合作从2015年起有明显加强的趋势，为今后的合并打下了一定基础。

2015年10月，中国联通宣布初步制定了《联通和电信4G网络的共享建议》，提出了包括基站、机房、传输在内的资源、技术共享路径。同年12月11日，双方共同在北京推出了六模全网通终端白皮书联合发布会。本次双方的合作内容又进一步深入，在网络、终端和业务等方面深度融合。

根据本次联通和电信合作的协议，双方将在网络共享、同推六模“全网通”、联合开展国际漫游业务等五个方面开展战略合作。但不同以往的是，本次签约现场双方出席领导级别最高，人数也较多。中国联通董事长王晓初、总经理陆益民、副总经理邵广禄，中国电信总经理杨杰、副总经理杨小伟出席并共同见证签约。中国电信高同庆副总经理、中国联通熊昱副总经理分别代表双方签约。

同一竞争领域的昔日对手携手合作已属不易，而联通与电信的合作正逐步加强，双方合并的可能性日益增长，被业内认为是大概率事件。虽然短期内双方合并的传闻难以坐实，但目前看，不排除双方已“隐婚”的情况。总的来说，双方的合并只是时间问题。