此前，Pandora同意为1972年前录制的歌曲支付9000万美元的使用权，但是这一决策却为其股价带来了巨大的伤害。除了这9000万美元的支出，再结合难以让投资者们满意的第三季度财报，Pandora的股价下跌了20.27%，到15.41美元/股。

根据Pandora第三季度的财务报告，截至9月底的本季度Pandora营收为3.116亿美元，虽然比2014年同期增长了30.1%，但却比此前预期低了1370万美元。同时在“内容获取成本”上Pandora第三季度花费了2.113亿美元，这近乎于去年同期1.113亿美元的两倍。

其营收的增长主要源于Pandora平均听众的价值正在逐渐提高，RPM(每千次检索的广告费)营收同比增长26%至60.52美元，广告RPMs增长了28%至56.84美元。还记得第二季度的数据吗？当时我们报道它的RPM从43.41美元增长到了53.91美元，广告RPM从40.11美元增长到了49.94美元。

在第三季度，Pandora净亏损高达8950万美元，2015年前三季度总亏损达1.503亿美元。Pandora两个超级项目支出的成本造成本季度Pandora的亏损扩大，一个是上周四下午宣布将为唱片公司1972年录制作品支付版权费9000万美元，另一个是Pandora决定放弃电台音乐许可委员会提供的低版权费率。而其第四季度的营收预计3.25亿-3.3亿美元，也比此前华尔街预测的3.519亿美元有所下降，并且Pandora方面没有给出任何解释。

在第三季度，Pandora的活跃用户虽比去年同期相比的7650万有所增长，但环比却有所下降，2015年第二季度Pandora的活跃用户数为7940万，第三季度为7810万，不过Pandora正在努力从同一个听众中获得更多的收入。然而Apple Music和Apple’s Beats 1的竞争使得Pandora听众数量和所听时长都有所减少。Pandora第三季的7810万听众和514亿时长，两个数据都代表了低水平个位数的增长。有外媒分析，Pandora的活跃用户下降主要受到了Apple Music发布的影响，自6月苹果涉足音乐流媒体行业，Pandora在3个月内的活跃用户数量下降了130万。

不过Pandora的CEO Brian McAndrews对以上两方面核心数据的缓慢增长不甚关注，在周五的财报电话会议上，McAndrews说Pandora曾预测苹果推出免费试听服务可能会对Pandora有短期影响，这与2013年苹果推出iTunes电台时产生的影响是一样的。当被问及是否苹果音乐曾妨碍或者帮助流媒体市场扩大的问题时，McAndrews回答说：“流媒体产业正在不断扩大，这个产业里的每个人也在不断成长。”

有意思的是，虽然活跃用户数量不理想，但是付费订阅和其他的收入与去年同期相比增长了26%，达5690万美元，占总营收的18.3%。广告收入与去年同期相比增长31%，达2.547亿美元，其中本地广告收入上涨52%，达6350万美元。

尽管如此，分析师们好像更关心听众数量的下滑而非Pandora营收的增长，投资者要么在关注激烈的市场竞争，或者是第四季度Pandora营收的预测——3.25亿-3.3亿美元。在交易日收盘前不到30分钟时间内，Pandora的股价已经下跌20.5%，到15.41美元/股。

另外，Pandora本月早些时候宣布以4.5亿美元收购了票务平台Ticketfly，而在整个9月，Ticketfly就卖掉了1600万张票，市场票务价值超过5.3亿美元，Ticketfly净收入为5200万美元，在给客户支付费用后则净收2900万美元。所以在接下来第四季度的财报时，也许Ticketfly也将为Pandora贡献一部分的能量。