但似乎舆论对其并不利，目力所及，一些批评的稿子这两日多有出现。

熟悉我的人都知道，我和钛媒体走得更近一些。

虎嗅刚刚创立时，曾向我请求授权他们在网站上同步我的稿子，我答应了。一开始，我在虎嗅上的文还是挺多的。以至于有一阵子，颇有些人会和我说：经常在虎嗅上看到你的文章。

我一度还拿到过一次虎嗅的月评奖，奖金具体多少数字我已经忘记，但稿子写了什么到还记得：预测阿里会染指微博。

后来虎嗅慢慢建立起了他们的原创团队，我的稿子他们发到首页上越来越少，到了今年的时候，基本上连同步到虎嗅上都没有了。

这一点其实我蛮能理解的。一个媒体网站，还是要强调独家、首发、原创。同步别人的已发布的东西，那是刚刚起步内容团队还不够强壮时的事。

除了文章外，我和虎嗅其它的交集也很少。刚开始和创始人李岷吃过顿饭，后来来往极少。今年的时候，应邀参加过一场他们在上海的创新峰会，也就仅此而已。

二

但我依然蛮关注虎嗅。

因为它具有一定的标杆意义。

作为一个新三板挂牌的公司，它有如下几个特点：1、原生的互联网公司；2、内容或媒体属性非常强；3、小型企业，主要依靠营销收入。

这几个特点，放在今天的移动互联网里，类似的创业项目比比皆是。

很多公众账号也好，网站也好，不见得会认同它们将来就是一个依靠营销收入为主的公司，它们都会说自己是“媒体+”、“内容+”。但至少到目前为止，还是在依靠媒体赚钱，内容赚钱。

这使得虎嗅某种意义上讲，具有一定的“锚”的意义。

尤其是科技类媒体。

站在科技媒体这一端，任何一个创始人都不会承认自己的模式和虎嗅一样。比如36氪会宣称自己在搞股权众筹，比如钛媒体会宣称自己在做产业链整合，比如雷锋网会宣称自己在耕耘智能硬件行业。

但对于太多人来说，所有的科技类媒体——无论未来如何——现在，就是一个与虎嗅差别不大的科技媒体。

我其实是蛮怀好奇以及希望，想看看在新三板市场上，虎嗅作为一个协议挂牌，首日到底以什么单价成交了多少股，由此，可以推算资本市场到底给虎嗅一个什么价格。

很遗憾，没看到交易。

虽然在新三板这个市场上，零成交也不算什么稀奇古怪的事，但总是能窥探出这样一个特点：投资者兴趣缺缺。

三

一直有一批人坚定地认为，虎嗅是一家黑公关。

我不同意这个看法。

不过，我认为，虎嗅现在的商业收入，的确是一个公关模式——我依然拒绝承认，是黑公关模式。

虽然虎嗅对很多公司发过负面文章，但并没有特别确凿的证据证明它是黑公关模式。既然我们在很多时候都认可疑罪从无，还是不要认定别人是黑公关模式为宜。

至于蚂蚁金服通过其全资子公司云鑫对虎嗅的投资，15%的持股比例，委实不足以证明虎嗅完全站在阿里系这边。

虎嗅的整合营销收入占比非常重。在虎嗅宣布要挂牌新三板的时候，我就写过分析文章。整合营销传播是一个涵盖广告、公关等六种营销工具的概念，虎嗅将广告、整合营销并列，是一件蛮奇怪的事。

整合营销一般是一种定制化的营销案，甲方不仅只是投一个硬广，还需要服务者提供一定的个性化运作，话题策划就是其中一种。这种营销方式甲方会更满意，但对于服务者来说，相对更重，而且，可复制性会出问题。

在新三板这种交易市场上，投资者和风险投资圈的投资者非常不同。他们更关心你现下的商业模式是什么，以及基于这个商业模式，未来的想象力究竟如何。他们并不关心，你未来的转型问题。

虎嗅在其公告里，恰恰浓墨重彩地不断渲染网络广告、网络营销的美好前景，让人觉得，这家媒体，吃定这块业务了。

在上一篇文章中，我就提及，如果市场上的投资者把虎嗅看成是一家营销公司、一家公关公司，那绝对是虎嗅的灾难。

四

这里，就不得不提到虎嗅在传播上的问题了。

虎嗅最近与新浪发生了一次争吵，这场争论的直接结果就是：虎嗅的微博被关闭了。

这件事究竟谁是谁非，不是我这篇文章想讨论的。我想讨论的是，这对虎嗅构成了一定的伤害。因为在挂牌的公司公告里，虎嗅可是明明白白地写着：其“整合营销服务优势：公司的整合营销服务媒介包括虎嗅网、虎嗅app、虎嗅网微信公众号、虎嗅网新浪微博、第三方新闻客户端等平台，能够覆盖拥有不同阅读习惯的虎嗅用户和第三方新闻平台的用户。”微博被关闭，优势就少了一块。

虎嗅曾经的一名董事，曾经撰文如是说：“整体的盈利模式摸索肯定是需要一个时间。虎嗅远远没有满足于此，一直在探索新的模式和产品，这块肯定走在行业前端。”

在我看来，这句话其实是有问题的。虎嗅现在的盈利能力并不强，所以要探索一种新的模式和产品。而新的模式和产品：1、新三板市场的投资者完全可以等到你探索出一点眉目来介入；2、即便投资者现在敢赌低价介入，你也得告诉我什么方向不是？

很遗憾，李岷并没有在任何一个公开场合，做出过足够清晰的说明。

五

作为一个鼓吹“内容创业”、“媒体+”的行内人士，我其实很希望看到虎嗅的股价高开高走。

我所在的天奇创投，也正在准备一轮新的较大规模的“内容+”类项目的投资，虎嗅的价格高，对我们没有任何坏处。

正如在本文前面说过，虎嗅在一定意义上，会影响到公号的估值。因为本质上，它们极其类似——至少现下极其类似。

愿虎嗅，一路好走。

—— 首发 浑水 ——

有一位接近虎嗅的朋友和我说，虎嗅“目前股东全是改制时的创始股东，不能交易”。我的确有些迷惑，在不能交易的情况下，为什么还要挂牌呢？望有识者教我。